MAEとMFEとは：計算式と実際のトレード3件

MAE（Maximum Adverse Excursion、最大逆行幅）は、トレードが続いている間に記録した最大の含み損です。MFE（Maximum Favorable Excursion、最大順行幅）は、同じ期間に記録した最大の含み益です。トレードの結果からわかるのは、値動きがどこで終わったかだけです。MAEとMFEからは、エントリーから決済までの間に何が起きたかがわかります。以下では、計算式と、私のBinance公開日誌から実際のトレード3件を紹介します。

MAEとMFEとは

MAEはトレード中に価格がポジションに対して最も不利に動いた幅、MFEは最も有利に動いた幅です。どちらもエントリー価格から測ります。追加エントリーをした場合は、平均エントリー価格から測ります。

この手法は、ジョン・スウィーニーが1997年の著書『Maximum Adverse Excursion』で示したものです。現在では、MetaTrader 5のストラテジーテスター、取引プラットフォーム、トレード日誌がいずれも両方を計算します。

計算式

ロング：  MAE = (エントリー − 最安値) ÷ エントリー × 100%
          MFE = (最高値 − エントリー) ÷ エントリー × 100%
ショート：MAE = (最高値 − エントリー) ÷ エントリー × 100%
          MFE = (エントリー − 最安値) ÷ エントリー × 100%

Rでは：   MAE = |エントリー − 最悪の価格| ÷ |エントリー − 損切り|
ETD       = MFE − 結果      （ピークから吐き出した分）
取得率    = 結果 ÷ MFE      （取れた値動きの割合）

最安値と最高値は、ポジションを保有していた間のものだけを使います。表し方は3通りあります。

エントリーに対する%。 同じ銘柄のトレード同士を比べるのに向いています。
金額。 距離 × ポジションサイズです。その値動きでいくら失ったかがわかります。追加エントリーや一部決済をした場合は、その時点で保有していたサイズを使います。
R。 1Rは損切りにかかったときの損失です。MAEが0.5Rなら、価格は損切りまでの半分まで来たということです。損切りまでのリスクの出し方は、1トレードあたりのリスクのガイドで解説しています。

MAEとMFEの例：実際のトレード

トレード#2011は、Binance USDT-M先物でのMARSCOINUSDTのロングです。2026年9月4日21:34（UTC）にエントリーし、21:56に追加エントリーしました。平均エントリー価格は0.1916575、ポジションは505,214コイン、約96,828 USDTです。決済時点の損切りは0.18564、利確は0.2668でした。トレードは9月5日00:36（UTC）、エントリーから3時間2分後に損切りで決済されました。

リスク（1R）。 1コインあたり0.1916575 − 0.18564 = 0.0060175、エントリーの3.14%です。
MFE。 高値はエントリーから約1時間42分後、23:16（UTC）の0.20666で、+7.83%、+2.49Rです。含み益は+7,579 USDTでした。
MAE。 保有中の最も不利な市場価格は、決済した1分間につけた0.18500で、−3.47%、−1.11Rです。含み損は−3,363 USDTでした。
決済。 損切りは0.18564にありましたが、約定は平均0.184977で、0.36%不利でした。価格による結果は−3.49%、−1.11Rです。
ETD。 2.49R − (−1.11R) = 3.6R。ピークから決済までに吐き出した分です。

MAE−1.11R

MFE+2.49R

結果−1.11R

吐き出した分3.6R

トレード#2011のチャート：21:34から00:36（UTC）までのMARSCOINUSDTの1分ごとの値動き。0.1917付近でエントリーと追加エントリー、23:16に0.20666でMFEのピーク（+2.49R）、その後0.18564の損切りまで下落し、MAE −1.11Rで損切りにより決済。右側の括弧が吐き出した3.6Rを示す。 — Binanceの1分足でのトレード#2011。線は損切り（−1R）、平均エントリー価格（0R）、+1R、+2R。0.2668の利確は+12.5Rで、チャートの上の範囲外にあります。

FOQUSのトレード#2011のページ：MARSCOINのロング、結果−3,518 USDT、最大含み損−3,518、最大含み益+7,531、損切りで決済 — 著者の公開日誌のトレード#2011。画面はロシア語表示のアプリです（英語にも対応）。スクリーンショットの時刻はUTC+2、本文の時刻はUTCです。

MAEは1Rを超えました。ポジションが決済される前に価格が損切りを越え、損切りは損切り価格より不利に約定したのです。これがスリッページです。発動すると成行注文になる損切り注文で起こります。Binanceのヘルプによると、そうした注文は板にある最良の価格で約定し、その価格は想定より不利になることがあります。

価格による結果の−3.49%は、MAEの−3.47%よりわずかに深くなっています。これは矛盾ではありません。MAEは、ポジション保有中、つまり損切りが約定する前の市場価格で測ります。その最悪の価格が0.18500でした。損切り自体は成行注文として約定し、板のいくつもの価格をまたぎました。ポジションの一部は0.18500より下で決済され、平均約定価格は0.184977になりました。

1件のトレードでは何も証明できません。しかし、日誌に「MFEが2R以上なのに結果は−1R」という行が多いなら、保有中のトレードの管理方法を見直しましょう。いつ損切りを動かし、いつポジションの一部を決済するか、です。この分析では、ログインせずに公開トレードページで見られる情報だけを使っています。そこには決済時点の損切りは表示されますが、その移動の履歴は表示されません。そのため、ここでのRは決済時点の損切りから計算しています。

手数料と資金調達料を含めたMAEとMFE

無期限先物では、MAEとMFEにはそれぞれ2つの値があります。1つは価格だけの値、もう1つはその時点までにかかった手数料と資金調達料を加えた値です。資金調達料は、ロングとショートの間で定期的にやりとりされる支払いです。Binanceでは標準で8時間ごとに支払われ、資金調達の時刻より前に決済したポジションは、支払いも受け取りもしません。

トレード#2011	価格のみ	手数料と資金調達料を含む
MFE	+7,579.47 USDT	+7,531.06 USDT
MAE	−3,363.46 USDT	−3,517.85 USDT

ピークでの差は48.41 USDT。 これは2回のエントリーの手数料37.60 USDTと10.81 USDTの合計とぴったり同じです。その時点では、資金調達料はまだかかっていませんでした。
コストを含めると、最悪の時点は決済そのもの。 −3,517.85 USDTがこのトレードの結果で、価格による−3,375.07、手数料−95.14、資金調達料−47.64の合計です。

Rと%は価格から計算すると、トレード同士を比べやすくなります。2つ目の数字が答えるのは別の問い、つまりその値動きで口座がいくら失ったかです。手数料はポジション価値に対して、資金調達料は支払いのたびにかかるので、この差はポジションサイズと保有時間とともに大きくなります。これらのトレードのページでは、「Max adverse」（最大含み損）と「Max favorable」（最大含み益）の欄に2つ目の数字が表示されていました。

MAEが深くても悪いエントリーとは限らない

トレード#897は、AKEUSDTのショートです。2026年9月2日23:22（UTC）に0.0161241でエントリーしました。決済時点の損切りは0.017176で、エントリーから6.52%の位置です。14分後、価格は0.017131に達しました。MAEは−6.24%、−0.96Rです。損切りまではあと0.04Rで、損切りは発動しませんでした。エントリーから1時間12分後に0.0148573で決済し、結果は+1.20R、+2,976.05 USDTでした。MFEは+1.54Rだったので、ピークから0.34Rを吐き出したことになります。

トレード#1138は、MARSCOINUSDTのロングです。2026年9月3日17:22（UTC）に0.1063839でエントリーしました。決済時点で損切りはなく、0.125の利確だけがありました。2時間近くたった19:19（UTC）、価格は0.09564に達しました。MAEは−10.10%、含み損は−5,467 USDTです。その後、価格は反転しました。21:25（UTC）に高値近くの0.1146575で決済し、結果は+7.78%、+4,148.97 USDTでした。MFEは+8.33%です。

3件のトレードを同じ尺度で、エントリーに対する%で表示。#2011、MARSCOINのロング：MAE −3.47%、MFE +7.83%、損切りで約−3.5%で決済。#897、AKEのショート：損切りのすぐ手前でMAE −6.24%、MFE +10.07%、約+7.9%で決済。#1138、決済時に損切りのないMARSCOINのロング：MAE −10.10%、MFE +8.33%、約+7.8%で決済。 — 各棒はトレードの最悪時点から最良時点まで、点は決済、目盛りは決済時点の損切りを示します。右がトレードに有利な方向で、ショートでは価格の下落を意味します。#2011の決済（−3.49%）がMAE（−3.47%）よりわずかに深いのは、損切りが決済前の最悪の市場価格より下で約定したためです。

FOQUSのトレード#897のページ：AKEのショート、結果+2,976 USDT、最大含み損−2,412、最大含み益+3,843 — 著者の公開日誌のトレード#897。画面はロシア語表示のアプリです。スクリーンショットの時刻はUTC+2、本文の時刻はUTCです。

FOQUSのトレード#1138のページ：損切りのないMARSCOINのロング、結果+4,149 USDT、最大含み損−5,494、最大含み益+4,267 — 著者の公開日誌のトレード#1138。画面はロシア語表示のアプリです。スクリーンショットの時刻はUTC+2、本文の時刻はUTCです。

深さだけでエントリーは否定できない。 #897では価格が損切りのほぼ手前まで来ましたが、それでもトレードは+1.2Rで決済されました。勝ちトレードのMAEがよく0.8〜1Rになるなら、損切りが通常の値動きのノイズの中にあるということです。
利益が、それより大きなリスクを隠すことがある。 #1138では、含み損の5,467 USDTが最終的な利益の4,149 USDTより大きくなっていました。結果からはそれが見えませんが、MAEには表れます。
損切りがなければRもない。 #1138には決済時点で損切りがなかったので、Rは計算できず、Rでの比較からは外れます。

多くのトレードでMAEとMFEを読む方法

1つのセットアップのトレードを、2つの散布図に描きます。1つ目は横軸にMAE、縦軸に結果をとります。2つ目は横軸にMFE、縦軸に同じ結果をとります。勝ちトレードと負けトレードは色を分けます。MetaTrader 5のテスターでは、これらのグラフを「MAE-利益配分」「MFE-利益配分」と呼んでいます（日本語版ヘルプの表記）。

見えること	意味しうること
勝ちトレードはある線（たとえば0.4R）を超えて逆行することがめったになく、負けトレードは損切りまで行く	その線を越えたトレードが勝ちに変わることはまれ
多くの勝ちトレードのMAEが0.8〜1R（#897のように）	損切りが通常のノイズの中にあり、こうした良いトレードを切ってしまう
勝ちトレードのMFEが結果の2〜3倍	決済が早く、値動きのごく一部しか取れていない
負けトレードが1R以上の含み益になっていたことが多い（#2011のように）	含み益をすべて吐き出している。トレード管理を見直す
ほとんどのトレードでMAEが小さくMFEが大きい	エントリーが正確で、エントリー直後に価格が有利な方向へ動いている

この図をルールに変える方法の一つが、パーセンタイル法です。損切りは、勝ちトレードのMAEの90パーセンタイル（勝ちトレードの10%しか超えなかった深さ）のすぐ外側に置きます。目標は、勝ちトレードのMFEの中央値の近くに置きます。シルビナ・ドゥアルテは2026年のMQL5の記事でこの方法を紹介し、信頼できるパーセンタイルには数百件のトレードが必要で、それまでは数字は方向性を示すだけだと注意しています。

どんなルールも、そのルールを見つけるのに使わなかったトレードで検証してください。過去のトレードに引いた線は、偶然かもしれません。また、トレードはセットアップ別に分けましょう。ブレイクアウトと押し目では描く図が違い、ひとまとめにするとぼやけてしまいます。

自分のトレードのMAEとMFEを得る方法

MetaTrader 5のテスター。 バックテストのトレードについてMAEとMFEを計算し、両方のグラフを描きます。
プラットフォームのレポート。 TradeStationは戦略レポートにMAEの散布図を描き、NinjaTraderはトレード統計でMAE、MFE、ETDを報告します。
スプレッドシート。 各トレードについて保有中の最悪と最良の価格を記録し、上の計算式を当てはめます。トレード日誌テンプレートはRをすでに計算するので、安値と高値の列を2つ追加してください。
取引所に接続した日誌。 読み取り専用APIキーを通じて、すべてのトレードのMAEとMFEを自動で記録します。MetaTrader 5ではキーの代わりに投資家パスワードを使い、これも読み取り専用です。この記事の数字もそこから取っています。接続方法はBinance、Bybit、OKX、MetaTrader 5のページで紹介しています。

各トレードでほかに何を記録すべきかは、トレード日誌のつけ方で解説しています。

よくある質問

MAEと口座のドローダウンは何が違いますか？

MAEは1件のトレードの最悪の時点で、そのエントリーから測ります。口座のドローダウンは口座全体がピークから下がった幅で、通常は多くのトレードにまたがります。

MAEが損切りより大きくなることはありますか？

あります。成行で約定する損切りは、損切り価格より不利に約定することがあります。#2011では損切りは−1Rの位置にありましたが、MAEと結果は−1.11Rになりました。動きの速い相場では、差はもっと大きくなりえます。

ETDとは何ですか？

End Trade Drawdownの略で、トレードがピークから決済までに吐き出した分、つまりMFEから結果を引いた値です。#2011では3.6R、#897では0.34Rでした。

何件のトレードが必要ですか？

多いほど信頼できます。10件程度では、新しいトレードが加わるたびにMAEの線が動きます。パーセンタイルについては、シルビナ・ドゥアルテは数百件のトレードが必要だとしています。また、セットアップごとに分けて数えてください。

自分の日誌で確認すること

ピークから吐き出した分。 勝ちトレードの平均ETD（R）：値動きのどれだけを相場に返しているか。
MFEが1R以上あった負けトレード。 何件あるか、なぜマイナスで決済したのか。
MAEが0.8R以上あった勝ちトレード。 多ければ、損切りが近すぎます。
損切りのないトレード。 そのMAEを最終的な利益と比べましょう。

出典

MetaTrader 5のヘルプ：テストレポート：MFEとMAEの定義、利益とMFE・MAEの分布図とその読み方。
John Sweeney, Maximum Adverse Excursion: Analyzing Price Fluctuations for Trading Management (Wiley, 1997)：この手法を示した本。
TradeStation Help: Maximum Adverse Excursion：MAEの散布図と、損切りの設定への使い方。
NinjaTrader 8 Help: Statistics Definitions（ウェブアーカイブのコピー）：MAE、MFE、ETDと、平均ETD = 平均MFE − 平均トレード。
Silvina Duarte, Where should your stop-loss really sit? An MAE/MFE excursion analyzer in MQL5 (2026)：損切りは勝ちトレードのMAEの90パーセンタイルの外側、目標はMFEの中央値の近くに置くこと、信頼できるパーセンタイルには数百件のトレードが必要であること。
Binance: Introduction to Binance Futures Funding Rates：誰が誰に資金調達料を払うか、標準の支払い時刻00:00、08:00、16:00（UTC）、資金調達の時刻より前の決済。
Binance: Types of Order on Binance Futures：ストップマーケット注文は板の最良の価格で約定すること、スリッページ。
私の公開日誌の2026年10月8日時点のトレード#2011、#897、#1138：約定、決済時点の損切りと利確、手数料、資金調達料、MAEとMFE。

トレードの数値は、2026年10月8日に各トレードの公開ページから取得しました。%、R、2つのグラフは、そのデータからスクリプトで計算し直したものです。ログインしていない状態のトレードページには損切りの履歴が表示されないため、Rは決済時点の損切りから計算しています。資金調達料の支払いごとの内訳や、トレードについての私のメモも表示されません。